Buy-Side vs Sell-Side: entenda a diferença entre as duas áreas

Mesmo em tempos de instabilidade econômica, o mercado financeiro segue aquecido para os profissionais certificados. Na carreira do analista de investimentos, Buy-side vs Sell-side são duas áreas se destacam dentro do M&A — Fusões e Aquisições — ao mesmo tempo em que ainda geram dúvidas sobre as atribuições de cada uma.

Embora sejam funções similares, existem elementos que as diferenciam, principalmente quando se trata do papel de cada profissional no mercado. Para entender melhor o impacto de cada uma e ajudar você a escolher a área que mais combina com os seus objetivos de carreira, vamos compartilhar:

O que faz o analista Buy-Side?
O que faz o analista Sell-Side?
Buy-Side vs Sell-Side: quais as diferenças?
Qual é a certificação para analistas Buy-Side e Sell-Side?

Boa leitura!

O que faz o analista Buy-Side?

O Buy-Side Analyst (Analista do Lado da Compra, em tradução literal) é o "comprador", o profissional que trabalha diretamente para empresas ou outros profissionais, além de investidores institucionais ou de varejo como:

Grupos de private equity;
Hedge funds;
Seguradoras;
Assets e gestores de investimento;
Fundos multimercado, de ações, de pensão, entre outros.

Seu papel é avaliar empresas, buscar oportunidades e elaborar estratégias de investimentos para gestores com o máximo de rentabilidade e o mínimo de perdas. Como o próprio nome indica, o analista Buy-Side recomenda a compra de ativos a partir de pesquisas de mercado (único setor ou múltiplas áreas) e recomendações, visando lucro para a carteira administrada por seus clientes.

Com o objetivo de acertar (ou não errar) para se "manter no jogo" e gerar valor, o seu foco pode ir além de um único setor. Além disso, as informações coletadas por Sell-Side Analysts, função que veremos em detalhes no próximo tópico, podem ser utilizadas com o intuito de ajudar na tomada de decisão.

Sua remuneração vem dos resultados obtidos por meio das recomendações. Portanto, ela depende do retorno financeiro que o investidor tem.

O que faz o analista Sell-Side?

Já o Sell-Side Analyst (Analista do Lado da Venda, em tradução literal) é o "vendedor", o profissional que, geralmente, trabalha para startups, empreendedores, conselheiros de advogados, outros analistas e corretoras:

Analistas de investimentos (Buy-Side);
Agentes Autônomos de Investimentos (AAI);
Assessorias de M&A;
Corretoras de Valores Mobiliários;
Contadores e departamentos financeiros.

Seu papel é analisar e sintetizar as informações sobre ativos de um mesmo setor com o intuito de identificar valorização ou desvalorização. Como o próprio nome indica, o analista Sell-Side recomenda a venda de ativos a partir de um mapeamento — principalmente de demonstrativos financeiros — e recomendações das melhores oportunidades de aportes.

A partir disso, ele gera relatórios para gestores de compra (buy), venda (sell) ou manutenção (hold) e pode construir modelos de projeção de resultados financeiros. Aliás, o analista Sell-Side também exerce forte poder de influência sobre o mercado, já que o "senso comum" entre os profissionais da área pode determinar o preço de um ativo. Isso, por sua vez, poderá conduzir a tomada de decisão dos analistas Buy-Side.

Sua remuneração vem das recomendações de investimentos (comprar, vender ou manter) e dos relatórios com estimativas de lucro e perspectivas futuras (projeção financeira). Então, ela depende da concretização da venda.

Buy-Side vs Sell-Side: quais as diferenças?

Depois de passar pelo papel de cada profissional separadamente, já podemos perceber algumas diferenças do Buy-Side vs Sell-Side. Mesmo com funções similares, que envolvem a análise de empresas e recomendações a partir dela, cada área tem as suas particularidades.

Perfil

Por ter o foco em rentabilidade, o Buy-Side precisa de conhecimento pleno sobre as empresas que avalia — balanço financeiro, estimativa de lucro, dívidas, etc. — além de capacidade analítica para perceber oportunidades. O Sell-Side, por sua vez, deve saber transmitir as suas ideias como ninguém a fim de passar confiança e credibilidade aos seus clientes (investidores, empresas ou analistas) e se tornar uma fonte confiável.

Riscos

Além da diferença de perfis em uma análise de Buy-Side vs Sell-Side, o impacto dos riscos pode gerar resultados distintos. Por exemplo, eventuais erros de análise do Sell-Side, geralmente, não têm um impacto tão profundo, já que as suas recomendações tendem a ser assertivas graças ao viés mais generalista (direcionadas a qualquer cliente).

Dessa forma, os analistas de venda podem correr mais risco na busca por empresas que possam trazer retornos maiores no médio/longo prazo. Essa é uma tendência que costuma ser evitada na análise Buy-Side, uma vez que envolve capital de grande porte. Isso significa que uma recomendação errada pode, inclusive, comprometer os resultados de um ativo ou estratégia.

Recomendações

Também devemos levar em conta que as recomendações do analista Buy-Side são mantidas em sigilo, já que a sua base é formada por clientes de grande porte. Sem contar que o seu trabalho é interno, ou seja, é feito dentro de uma empresa. Então somente ela tem acesso aos dados.

Enquanto isso, o analista Sell-Side atua de forma mais independente, podendo divulgar os seus relatórios de modo mais aberto ao público geral, nos mais diversos segmentos. Afinal, o seu trabalho é vender, o que envolve, inclusive, clientes externos.

De todo modo, podemos dizer que uma função complementa a outra no mercado financeiro. Tanto as análises do Sell-Side como do Buy-Side ajudam os investidores na tomada de decisão sobre investimentos, seja para comprar ou vender ativos. Portanto, seja qual for o caminho que você escolher, saiba que ambas as visões são essenciais para movimentar a formação de preços das aplicações.

Qual é a certificação para analistas Buy-Side e Sell-Side?

Quem quer atuar como analista de investimentos, precisa da certificação CNPI, independentemente da área de atuação. Aliás, a Certificação Nacional do Profissional de Investimento é obrigatória de acordo com a Instrução CVM 483/2010 da Comissão de Valores Mobiliários. Ela é aplicada pela Apimec — que faz parte do conselho da Association of Certified International Investment Analysts (ACIIA).

Com o intuito de elevar o padrão dos profissionais do mercado financeiro a níveis internacionais, a CNPI habilita a recomendação de valores mobiliários como ações, debêntures e derivativos, além de possibilitar a publicação dos relatórios realizados.

Em um ambiente que está em constante oscilação como o mercado financeiro, é bom poder contar com profissionais certificados para propor recomendações. Afinal, são tantas informações, mudanças de preço, altos e baixos, que nada melhor do que ter o auxílio de um analista de investimentos. Em uma comparação Buy-Side vs Sell-Side, ambas as visões cumprem o seu papel na busca das aplicações mais rentáveis. Agora, cabe a você avaliar cada função e escolher a que tem mais a ver com o seu estilo.

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