A Constant Mix (CM) é uma estratégia que se baseia em manter constante o mix de portfólio, respeitando a proporção alocada em cada ativo. A ideia dessa estratégia é que quando o mercado está subindo, suas ações vão começar a valer mais, então deve-se vender ações, pois elas tendem a valer menos no futuro. Já quando o mercado está caindo, deve-se comprar mais ações, pois elas tendem a subir no futuro.
Exemplo:
Suponha que o investidor possua uma proporção de 50/50 em Ações e Bonds em um portfólio de 100 'dinheiros' (50 em cada).
Se o mercado sobe 20%, o investidor terá 50 x 1,2 = 60 em Ações, somado com os 50 em Bonds, o valor total em portfólio passa a ser 110. Para o investidor voltar a ter a proporção 50/50, deve-se vender 5 em Ações, já que 110 x 50% = 55.
Se o mercado cai 20%, o investidor terá 50 x (1 - 0,2) = 40 em Ações, somado com os 50 em Bonds, o valor total em portfólio passa a ser 90. Para o investidor voltar a ter a proporção 50/50, deve-se comprar 5 em Ações, já que 90 x 50% = 45.
Ou seja, a Constant Mix é o oposto da Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI). Em quanto pela estratégia CPPI há compra de ações quando o mercado está em alta e venda de ações quando o mercado está em baixa, na estratégia CM vende-se ações quando o mercado está em alta e compra-se ações quando o mercado está em baixa.
